Ce n’est pas l’euro qui est fort, mais le dollar américain qui est faible en 2004.
C’est en effet plus une dépréciation de la monnaie américaine qu’une appréciation de la monnaie unique européenne. 
Correction des déséquilibres extérieurs américains
L’évolution du taux de change s’explique par la correction des déséquilibres extérieurs américains, la politique américaine n’étant pas destinée à les atténuer autrement qu’en laissant les banques centrales étrangères s’en charger. Et si les banques centrales asiatiques supportent l’effort en finançant le déficit US la Banque Centrale Européenne autorise, elle, la montée de sa monnaie. Ce sont alors les divergences concernant les stratégies des différentes autorités monétaires qui ont fait du taux de change euro/dollar ce qu’il est aujourd’hui.
Ce qui explique un dollar faible et un euro fort
- La balance des paiements américains se creuse, et les USA avaient 3 possibilités pour combler ce déficit.
- Pourquoi la balance américaine se creuse t-elle ? Les déficits jumeaux.
- Seule la monnaie européenne s’apprécie face au Dollar.
Plus d’informations sur notre dossier Taux de change euro dollar de l’époque.